冒险雷探长

特朗普赢得美国总统选举及美联储11月降息落地后，华尔街多家机构下调对美联储明年降息的预期。

北京时间11月6日，美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜，其经济政策倾向于“对内减税，对外增加关税”，同时限制移民，放松企业管制。11月8日，美联储将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.5%-4.75%。美联储主席鲍威尔在随后的发布会中表示，原则上，随着时间的推移，任何的政府政策或国会实施的政策都可能对经济产生影响，这些影响将被纳入到经济模型中而得到考虑。在美联储寻求更低利率的时候，政府的任何变化都可能会影响到美联储的政策。

多伦多道明银行和巴克莱银行在报告中提到了特朗普政府加强移民限制和提高进口关税的可能，这些政策可能刺激通胀，并改变美联储的路线。道明银行预计，美联储会在评估降息对通胀和增长的影响时暂停降息。美联储将在明年1月至7月保持利率稳定，以使在恢复降息之前，官员有时间评估特朗普新政的影响。

巴克莱银行的一个研究团队上调了对明年通胀的预期，同时下调了对GDP的预期。他们预测，美联储将在2025年降息两次，而此前他们预测的降息次数为3次。

高盛集团指出，上述机构预测的变化与鲍威尔在周四降息后的言论有关。高盛最新预测，美联储将于明年3月前的每次会议上降息25个基点，并在6月和9月进行最后一次降息。高盛集团的一份报告认为，美联储可能希望更谨慎地采取行动，以确保（降息）停止点的正确。

上周三大选后、美联储议息会议前，摩根大通和野村证券也更新了他们的预测，其中摩根大通认为，“政策不确定性”将要求美联储从明年3月起每季度降息一次，而非在每次会议上降息。

芝商所CME Group的数据显示，投资者预计到2025年底，利率将从目前的4.5%-4.75%区间降至约3.7%，比9月的预期高出约100基点。Plante Moran Financial Advisors首席投资长Jim Baird表示，距离了解特朗普具体的税收政策或贸易政策的具体细节还很遥远，这些因素将在美联储未来的考量中发挥作用。

美国10月CPI将于2天后公布。路透社调查的经济学家预计，10月美国CPI为2.6%。美国劳工统计局10月10日发布的数据显示，美国9月CPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%；核心CPI同比上涨3.3%，高于市场预期的3.2%，前值为3.2%。

美联储官网显示，2025年美联储共将举行8次会议，分别在1月、3月、5月、6月、7月、9月、10月和12月。芝商所CME Group的数据显示，截至发稿，市场预计美联储12月将联邦基金利率的目标区间下调25个基点的概率为64.9%，维持不变的概率为35.1%。

澎湃新闻记者 林倩冰

来源： 澎湃新闻